Deflation ist der dauerhafte Rückgang des allgemeinen Preisniveaus. Im Gegensatz zur Inflation, bei der Ihr Geld an Wert verliert, gewinnt Ihr Geld bei einer Deflation an Kaufkraft.
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Alltägliche Güter und Dienstleistungen werden über einen längeren Zeitraum günstiger.
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Die Kaufkraft jeder einzelnen Währungseinheit (z.B. des Euro) steigt.
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Die Erwartung weiter fallender Preise kann dazu führen, dass Käufe aufgeschoben werden.
Veranschaulichung: Warum ein Fahrrad heute länger auf Käufer wartet
Heute kostet ein Fahrrad 500 €. Sie erwarten, dass es nächstes Jahr nur noch 450 € kosten wird. Obwohl das gut klingt, führt dieses Verhalten dazu, dass niemand mehr heute kauft. Die Wirtschaft kommt zum Stillstand.
Deflation entsteht meist durch einen starken Nachfragerückgang (in Krisen), eine Überproduktion (mehr Waren als Käufer) oder einen Geldmangel (weniger Kreditvergabe).
Erwartung fallender Preise führt zu Konsumzurückhaltung → Unternehmen machen weniger Umsatz → Löhne und Arbeitsplätze werden gekürzt → Nachfrage sinkt weiter.
Der Nennwert von Schulden bleibt gleich, aber der reale Wert des Geldes steigt. Das bedeutet, es wird real immer schwieriger, Kredite zurückzuzahlen, was zu Insolvenzen führen kann.
Deflation ist seltener als Inflation, kann aber, wenn sie einmal eintritt, verheerende Folgen haben und ist oft schwer zu bekämpfen.
Historische Beispiele: Weltwirtschaftskrise und Japan
Die bekanntesten Beispiele sind die massiven Preisverfälle während der Weltwirtschaftskrise ab 1929 und die langen Phasen stagnierender Preise in Japan seit den 1990er-Jahren.
Die Machtlosigkeit der Zentralbanken
Das Hauptinstrument einer Zentralbank, die Zinssenkung, verliert an Wirkung, wenn die Zinsen bereits nahe null sind. Eine weitere Senkung ist kaum möglich.
Um eine Deflation zu verhindern, greifen Zentralbanken oft zu unkonventionellen Mitteln wie dem massiven Aufkauf von Staatsanleihen („Quantitative Easing“).
Das Verhalten von Sachwerten in der Deflation:
Das Verhalten von Sachwerten ist in einer Deflation komplexer als in einer Inflation.
Cash is King
In einer reinen Deflation ist Bargeld der Gewinner, da seine Kaufkraft steigt.
Edelmetalle als sicherer Hafen
Wenn eine Deflation mit einer Banken- oder Systemkrise einhergeht, können Edelmetalle als ultimativer „sicherer Hafen“ dennoch an Wert gewinnen.
Andere Sachwerte
Immobilien und Aktien verlieren in einer deflationären Rezession typischerweise an Wert, da Mieten und Unternehmensgewinne sinken.
Flexibilität ist entscheidend
Ein Depot, das Ihnen jederzeit den flexiblen Verkauf ermöglicht, ist in jedem Szenario von Vorteil.
Sie haben nun verstanden, was Deflation bedeutet. Erfahren Sie im nächsten Schritt, warum die Kaufkraft eine zentrale Rolle für Ihren Alltag und Ihre Finanzen spielt.
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